TALLER APLICATIVO – VALOR 20%: PROSPECTO DE COLOCACION
PROSPECTO DE COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS EMITIDOS POR ALMACENES ÉXITO S.A
1. CLASE DE VALOR NEGOCIADO
Almacenes Éxito S.A ofrecerá Bonos Ordinarios cuya colocación se realizará mediante oferta pública, por lo cual, el tenedor tendrá un derecho sobre una parte alícuota de un crédito colectivo, en este caso emitido por Almacenes Éxito S.A
La colocación se realizará de la siguiente forma:
- Los bonos estarán inscritos en la Bolsa de Valores de Colombia S.A
- El inversionista no soportará costos y gastos por la adquisición de los bonos.
- La entidad administradora será DECEVAL S.A, que cumplirá las funciones de custodia y administración de la emisión respectiva.
- Se ofertarán 500.000 bonos a un precio de unidad de 1.000.000 para un total de 500.000.000.000 pesos colombianos captados.
- La inversión mínima será de 10 bonos es decir 10.000.000 pesos colombianos.
2. SERIES
La colocación se realizará en 6 series, a continuación desglosamos las características:
| Valores a ofrecer | Bonos ordinarios |
| Monto total de emisión | 500.000.000.000 |
| Series | Serie A y D en tasa fija
Serie B y E en DTF Serie C y F en IPC |
| Plazo de los valores | Entre 2 y 15 años |
| Valor nominal | 1.000.000 |
| Valor mínimo de inversión | 10.000.000 equivalente a 10 bonos |
| Destinatario de la oferta | Cualquier inversionista |
3. DATOS FINANCIEROS
El crecimiento de Almacenes Éxito S.A presenta un crecimiento sostenido en el periodo 2011 – 2015, lo que presenta un contexto de estabilidad de ingresos operacionales
Proyecciones venta (2011 – 2015)
Las ventas se mantienen en aumento en el periodo 2011 – 2015, esperando que esta tendencia se mantenga hasta el año 2020.
Proyección relación CAPEX/Ventas (2006 – 2020)
Las proyecciones de CAPEX[1] relación venta año 2020 mantienen una relación estable de mantenimiento y mejora, esto mantendrá los niveles de competitividad y logísticas con respecto a sus competidores.
Las proyecciones de EBITDA[2] aumentan durante el periodo 2011 – 2015 en este sentido, se denota una estabilidad de los ingresos con una buena tendencia de crecimiento.
Endeudamiento consolidado
A pesar de que en el último año el endeudamiento aumento considerablemente se prevé una tendencia de crecimiento moderada en relación al crecimiento de la empresa.
3. CALIFICACIÓN
La calificación obtenida a través de la Agencia de Calificaciones DUFF & PHELPS DE COLOMBIA SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES fue de AAA, máxima puntuación, debido a los siguientes puntos:
- Compañía nacional fuertemente posicionada en Colombia.
- Reconocimiento de su marca.
- Creciente diversificación geográfica
- Perfil crediticio solido
4. RIESGOS
Se observan los siguientes riesgos:
- Dependencia de un solo segmento de negocio: la compañía obtiene sus ingresos a partir de la comercialización de productos alimenticios, tecnológicos, hogar. De esto se deriva un riesgo de dependencia de una sola línea de negocio. No obstante el riesgo se mitiga con el aval que ofrece la empresa
- Mercado secundario para los valores ofertados, si bien los bonos se encuentran inscrito en la Bolsa de Valores, no existen un mercado secundario líquido para dichos bonos.
- Ausencia de historial respecto a la emisión de Almacenes Éxito S.A, no se evidencia un historial de operaciones, por tanto, la empresa carece de experiencia en este tipo de operaciones.
- Dependencia del negocio: el emisor depende para responder a los bonos de los ingresos que obtiene con la comercialización de productos alimenticios, tecnológicos, textil, hogar.
- Adquisición de activos: el emisor no cuenta conactivos diferentes a los necesarios para realizar su negocio.
GLOSARIO
- Bono ordinario: valor negociable que incorpora un derecho de parte alícuota de un crédito emitido por el deudor, básicamente es una fuente de financiación.
- Series: es la división de colocación de bonos, normalmente responde a características de rentabilidad y tiempo diferentes.
- Datos financieros: resultados de la empresa, es un instrumento ideal para determinar la idoneidad de la inversión
- Calificación: determinación del riesgo, es emitida por una empresa especializada y con parámetro preestablecidos a nivel mundial.
- Riesgos: porcentaje de perdida que tiene todo inversionista al colocar su dinero.
BIBLIOGRAFIA
Visitado en: http://www.bancainversionbancolombia.com/bancainversion/corporativo/prospectos/prospectos.asp. Recupero el 21 de Mayo de 2011
Recuperado el 21 de mayo de 2011
Visitado en: http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%2016/bonos.htm. Recuperado el 21 de mayo de 2011
EBSCO: Base de datos economía/negocios – Fuente Academica Premier – Lista de títulos: prospecto de colocación: bonos a mercados de valores – 7. El bid obtuvo 20000 millones de yenes en el mercado de capitale
[1] Inversiones realizadas, tanto iniciales como de mantenimiento y mejora, por parte de una compañía.
[2] Resultado de una empresa antes de intereses, impuestos, cargos diferidos y amortizaciones, se trata de un indicador que se mide exactamente como se indica, en el cual todos los intereses, impuestos, depreciación y amortización de las entradas en la Cuenta de Resultados se invierten fuera de la línea de fondo Beneficio Neto.