ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA “ESTADOS S.A”

Tabla de contenido

 

1.1 INTRODUCCIÓN

1.2 ESTADO DE RESULTADOS

1.3 BALANCE DE RESULTADOS

1.4 ECP

1.5 EFAF

 

1.1 INTRODUCCIÓN

La empresa “ESTADOS S.A” presenta los siguientes saldos a diciembre de 2008, 2009 y 2010. A continuación se presenta los estados de resultados y balance general para los tres periodos con su respectivo análisis, posteriormente se realizará el EFAF y ECP del último periodo.

Tabla 1: Saldos a diciembre de 31 de la empresa “ESTADOS S.A” para los periodos 2008, 2009 y 2010

ESTADOS S.A.
SALDOS A DICIEMBRE 31
(Valores en millones de pesos)
	2008	2009	2010
Utilidades acumuladas	1.230	3.075	3.900
Capital social	20.000	20.000	20.000
Costo de los Productos Vendidos	50.000	55.000	80.000
Cuentas por cobrar clientes (cartera)	25.000	26.000	32.000
Cuentas por pagar a Proveedores	12.000	13.000	17.000
Depreciación Acumulada	-11.000	-15.000	-19.000
Disponible	3.000	1.000	500
Edificios	15.000	15.000	15.000
Gastos de Administración	10.000	11.000	17.000
Gastos de Mercadeo y Ventas	3.000	4.000	3.000
Gastos Financieros	5.000	5.000	4.000
Impuestos, Gravámenes y Tasas por Pagar	770	1.925	2.100
Inventarios	28.000	30.000	43.000
Inversiones Temporales	1.500	200	300
Muebles y Enseres – Equipo de Computo	2.500	3.000	8.000
Obligaciones Financieras a corto plazo	22.000	16.200	31.800
Obligaciones Financieras a Largo Plazo	12.000	8.000	6.000
Costos y gastos por pagar	3.000	5.000	6.000
Provisión impuesto de renta	770	1.925	2.100
Superávit de capital	12.000	13.000	14.000
Terreno	7.000	7.000	7.000
Valorizaciones	12.000	13.000	14.000
Ventas	70.000	80.000	110.000

 

1.2 Estados de resultados

 

Tabla 2: Estados de resultados de la empresa “ESTADOS S.A”

EMPRESA «ESTADOS S.A« ESTADO DE RESULTADOS Valores en millones de pesos
	2008	2009	2010
VENTAS NETAS	70.000	80.000	110.000
Costo de la mercancía vendida	50.000	55.000	80.000
UTILIDAD BRUTA	20.000	25.000	30.000
Gastos de Administración	10.000	11.000	17.000
Gastos de Mercadeo y Ventas	3.000	4.000	3.000
TOTAL DE GASTOS OPERATIVOS	13.000	15.000	20.000
UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I)	7.000	10.000	10.000
Gastos Financieros	5.000	5.000	4.000
Otros Ingresos	0	0	0
Otros Egresos	0	0	0
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I)	2.000	5.000	6.000
Provisión impuesto de renta	770	1.925	2.100
UTILIDAD NETA	1.230	3.075	3.900

 

La empresa ha experimentado un crecimiento en los tres años consecutivos, no obstante en el periodo 2009 – 2010 el crecimiento fue menor que en el periodo 2008 – 2009, esto se explica por un aumento de la rentabilidad del producto, en este sentido, se observa aplicando la siguiente formular que:

Utilidad bruta/ventas netas x 100=

Para el año 2008 el margen de rentabilidad es de 28.6%, para el año 2009 31.3% y para el año 2010 de 27.3%, por tanto el crecimiento del 2008 a 2009 se debe a dos factores:

• Aumento de la rentabilidad sobre las ventas netas
• Aumento en valores absolutos de las ventas que pasaron de 70.000 a 80.000 (periodo 2008 – 2009) y a 110.000 millones de pesos (periodo 2009 – 2010)

Se evidencia en el año 2010 un gasto administrativo desproporcionado, pasando de 11.000 (año 2009) a 17.000 (año 2010), esta circunstancia junto a la disminución de rentabilidad (recordemos de 31.5% del año 2009 a 27.3% año 2010) son las causas de que el crecimiento de utilidad neta no aumenta de la misma forma que en el periodo anterior (2008 utilidad neta 1230 millones de pesos, a 3075 millones en el año 2009)

 

1.3 Balance General

 

Tabla 3: Balance General de la empresa ESTADOS S.A

EMPRESA «ESTADOS S.A.» BALANCE GENERAL (Valores en millones de pesos)
ACTIVOS	2008	2009	2010
Disponible	3.000	1.000	500
Inversiones Temporales	1.500	200	300
Cuentas por cobrar clientes (cartera)	25.000	26.000	32.000
Otras cuentas por cobrar	0	0	0
Inventarios	28.000	30.000	43.000
Otros Activos corrientes	0	0	0
Total Activos Corrientes	57.500	57.200	75.800
Terreno	7.000	7.000	7.000
Edificios	15.000	15.000	15.000
Muebles y Enseres – Equipo de Computo	2.500	3.000	8.000
Depreciación Acumulada Activos Fijos	-11.000	-15.000	-19.000
Intangibles	0	0	0
Valorizaciones	12.000	13.000	14.000
Total Activos Fijos	25.500	23.000	25.000
Otros Activos	0	0	0
TOTAL ACTIVOS	83.000	80.200	100.800
PASIVO Y PATRIMONIO
Obligaciones Financieras a corto plazo	22.000	16.200	31.800
Cuentas por pagar a Proveedores	12.000	13.000	17.000
Otras cuentas por pagar (costos y gastos por pagar)	3.000	5.000	6.000
Obligaciones Laborales	0	0	0
Impuestos, Gravámenes y Tasas por Pagar	770	1.925	2.100
TOTAL PASIVO CORRIENTE	37.770	36.125	56.900
Obligaciones Financieras a Largo Plazo	12.000	8.000	6.000
Otros Pasivos Largo Plazo (Terceros)	0	0	0
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO	12.000	8.000	6.000
TOTAL PASIVO	49.770	44.125	62.900
PATRIMONIO
Capital Social (Suscrito Pagado)	20.000	20.000	20.000
Capital Generado (Utilidades del Periodo Retenidas y Reservas)	1.230	3.075	3.900
Superávit de capital (Valorizaciones,  Prima en ventas de acciones)	12.000	13.000	14.000
TOTAL PATRIMONIO	33.230	36.075	37.900
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO	83.000	80.200	100.800

 

Activo: se observa que el activo corriente ha aumentado progresivamente en los tres periodos con respecto a los activos totales, en concreto, para el año 2008 participaba con un 69.3%, en 2009 con un  71.3% y en 2010 con 75.2%. Se observa que la empresa ha mantenido estable la cartera aumentado en el periodo 2008 – 2009 (del 43.5% al 45.5%) y disminuyendo en el 2010 (42.2%), no obstante es una prioridad para la empresa disminuir la cartera por cobrar.

Por otra parte, los inventarios han aumentado año tras año, siendo necesario que la empresa mejore sus niveles de rotación y relación con los proveedores, debido a que un inventario tan elevado significa una disminución de disponible por la empresa, como así se observa en el balance general (el disponible disminuye año tras año).

Por último destacar que los activos fijos disminuyen paulatinamente en los diferentes periodos debido fundamentalmente a un aumento de la depreciación acumulada (-43.1%, -65.2% y -76% respectivamente para los tres periodos).

 

Pasivo: se observa que el pasivo corriente aumenta rápidamente en los tres periodos con respecto a los pasivos totales que también aumentan, en especial, experimenta un cambio del 75.9% (2008), 81.9% (2009), 90.5% (2010), la causa de este crecimiento se encuentra en las obligaciones financieras a corto plazo, siendo necesario que la empresa disminuya su endeudamiento a corto plazo y lo convierta a largo plazo, esto con el fin de equilibrar la deuda.

Patrimonio: el patrimonio aumenta en los tres años analizados debido a las utilidades del periodo que son 1230 millones (2008), 3075 millones (2009) y 3900 millones (2010) y al aumento del superávit de capital de 12.000 (2008), 13.000 (2009) y 14.000 (2010).

 

 

 

 

 

 

 

1.3 ECP

ECP

Tabla 4: Estado de cambios en el patrimonio de la empresa ESTADOS S.A

EMPRESA «ESTADOS S.A.» ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
	2009		2010
SALDO INICIAL	33.230		36.075
Capital Social (Suscrito Pagado)	20.000		20.000
Capital Generado (Utilidades del Periodo Retenidas y Reservas)	1.230		3.075
Superávit de capital (Valorizaciones,  Prima en ventas de acciones)	12.000		13.000
AUMENTOS	4.075		4.900
Capital Social (Suscrito Pagado)	0		0
Capital Generado (Utilidades del Periodo Retenidas y Reservas)	3.075		3.900
Superávit de capital (Valorizaciones,  Prima en ventas de acciones)	1.000		1.000
DISMINUCIONES	1.230		3.075
Capital Social (Suscrito Pagado)	0		0
Capital Generado (Utilidades del Periodo Retenidas y Reservas)	0		0
Superávit de capital (Valorizaciones,  Prima en ventas de acciones)	0		0
Distribución de utilidades	1.230		3.075
SALDO FINAL	36.075		37.900
Capital Social (Suscrito Pagado)	20.000		20.000
Capital Generado (Utilidades del Periodo Retenidas y Reservas)	3.075		3.900
Superávit de capital (Valorizaciones,  Prima en ventas de acciones)	13.000		14.000

 

El ECP muestra un cambio mínimo en el patrimonio, aumentando de forma gradual debido al aumento del superávit y las utilidades del periodo retenidas y reservadas.

En este sentido, se observa que el año 2009 se inicio con un patrimonio total de 33.230 millones y finalizo con 36.075 millones y el año 2010 inicio con 36.075 millones.

 

 

1.4 EFAF

 

Las fuentes a corto plazo son superiores a las aplicaciones a corto plazo, de este modo, la empresa no tendrá inconvenientes es hacer frente a las aplicaciones a corto plazo, en concreto, para el periodo 2010 se aprecia unas fuentes de corto plazo de 21.275 millones y unas aplicaciones de 19100 millones.

Por otra parte, y en referencias a las fuentes – aplicaciones a largo plazo, los resultados de las fuentes son 1.000 millones y las aplicaciones a largo plazo 8.000 millones, lo que implica que la empresa deberá generar recursos internos para hacer frente a las aplicaciones a largo plazo.