ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS “PRODUCTOS NATURALES DE LA SABANA S.A. ALQUERIA” “ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A. – 3 PARTE –

ANALISIS HORIZONTAL

Por lo que respecta al activo corriente se presentan variaciones significativas en los disponibles y en las inversiones. Los disponibles señalan un aumento en el 2010 de 506,60%con relación al 2009, pudiendo ser causa de la recuperación de un porcentaje de la cartera y aumento de proveedores. Aumento de las  inversiones a corto plazo en 15882,09% para el 2011.

La Cartera presenta una variación en aumento para el 2011de 76,26% con relación al 2010, pudiendo ser representado por un aumento en  las ventas a crédito, sin embrago sería necesario verificar las políticas de crédito, así mismo que los días de rotación de cartera, con la finalidad de no presentar problema de liquidez. Las inversiones decaen en un 65,64%entre 2010/2009, sin embargo se recuperan con un porcentaje muy similar para el 2011.

En cuanto a las cuentas del pasivo en comparación de los períodos en análisis, la compañía ha cumplido con sus obligaciones financieras a corto plazo reflejando una disminución en la variación de 50,51%en 2010y en 10,10% para el 2011. Las obligaciones financieras a largo plazo presentan el mismo escenario de disminución.

El superávit de capital presenta una variación en aumento de 138,89% para el periodo 2011/2010, porcentaje que resulta positivo ya que las mismas pueden estar destinadas a nuevas inversiones sin necesidad de financiamiento.           Con respecto a las utilidades del ejercicio, señala una variación negativa de 4,98% en 2011 con respecto  a años anteriores, esto debido a la provisión destinada al impuesto sobre la renta aumentado en el 2011/2010en 80,05%.

Los ingresos operacionales presentan en aumento con una variación en 2010/2009de 23,53%y de 6,30% en 2011/2010. En contra parte el costo de venta también presenta una variación en aumento para el periodo 2010/2009 y 2011/2010 de 22,34% y 5,65% respectivamente. Los gastos operacionales de igual forma presentan variaciones en aumento en los periodos sujetos a análisis.

 

RAZONES FINANCIERAS

KTN: Alquería cuenta con 7.943 millones de pesos para el cubrimiento de sus operaciones una vez canceladas las obligaciones a corto plazo, sin embargo la misma presenta una disminución de 766 millones de pesos en relación al año anterior, indicando un aumento de los pasivos corrientes para el año 2011.

KTO: la compañía cuenta con 74. 893 millones de pesos para llevar a cobo sus operaciones ordinarias, monto muy bajo con respecto al porcentaje de costos y gastos en los que incurre la empresa.

KTNO: la capacidad de financiar la reposición de capitales de 52.855 millones de pesos, con un aumento de 114% con respecto al año anterior.

RAZÓN CORRIENTE: la empresa cuenta con 1,11% para respaldar cada peso de la deuda a corto plazo en 2011. En comparación al año anterior  el porcentaje de pérdida de solvencia no es significativo. En comparación con el sector, Alquería se encuentra muy por debajo de las metas establecidas.

PRUEBA ÁCIDA: indica que la compañía recurre a la necesidad de ventas de inventarios para cubrir sus pasivos corrientes, ya que sólo cuenta con 87 centavos por cada peso, para respaldar sus obligaciones a corto plazo, posicionándola por debajo de las metas del sector.

ROTACIÓN DE CARTERA: ágil rotación de las cuentas por cobrar a clientes. Ya que sólo tarda 29 días en su recuperación.[1]

 

ROTACIÓN DE INVENTARIO: indica un flujo de ventas dinámico ya que posee alta rotación de inventarios, tardando sólo 16 días para convertirlos en efectivo o cuentas por cobrar.

ROTACIÓN DE PROVEEDORES: señala que el pago de sus obligaciones contraídas con proveedores se cumple cada 22 días, lo que indica que se mantiene dentro del rango de las políticas de la empresa y del sector. Sin embargo sería razonable analizar las políticas de crédito establecidas con los proveedores, con el fin de disminuir los días de rotación.

ENDEUDAMIENTO TOTAL: señala que la empresa incurre en el financiamiento para cubrir sus operaciones ordinarias en un 63,72% para el 2011, o lo que es lo mismo los acreedores tienen un porcentaje de participación sobre los activos por el mismo porcentaje indicado anteriormente. Dicho porcentaje posiciona a la empresa en un alto nivel de riesgo ya que la expone a un mayor índice de insolvencia.

 

ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO: del total de las deudas contraídas por Alquería, el 55,27% deben ser canceladas a corto plazo, margen que se encuentra por encima del rango del sector, conllevando a un aumento de incapacidad para atender pagos.

 

ROE: indica que por cada peso de capital invertido, se generan 41,04 pesos para los propietarios de Alquería en el 2011 sin embargo comprado con el porcentaje de retorno generado en el 2010 la compañía ha perdido rentabilidad sobre su patrimonio de 7,13%, no obstante mantienen un nivel de rentabilidad superior al margen del sector.

ROI: Indica que por cada peso la tasa de retorno de la inversión para el 2011 es de 28,78%, sin embargo con respecto al 2010 representa una pérdida de 1,54% de ganancia sobre las inversiones de Alquería, no logrando la meta establecida por la empresa. En contra parte se mantiene por encima del rango del sector.

MARGEN EBITA: el porcentaje de generar efectivo por cada  peso de ventas en Alquería para el 2011 es 7,94%, el cual es un porcentaje muy bajo.  Analizando los años anteriores 2010 y 2009 no presenta variaciones significativas. Estos bajos márgenes pueden ser consecuencia de altos niveles de gastos.

MARGEN OPERACIONAL – RENTABILIADAD OPERACIONAL: indica que las ventas para el año 2011 generaron 6,54% de utilidad operacional, logrando un aumento de 0,3,19% con respecto al año anterior, lo que implica una utilización de los recursos operativos poco eficiente, posicionándose por debajo de la meta establecida por la compañía y el sector en un 13.46%.

MERGEN NETO – RENTABILIDAD NETA: nos indica que el 2011 por cada peso de ventas  0,0257 de pesos representa el margen de utilidad neta, decayendo un 0,78% con respecto al 2010.

MARGEN BRUTO – RENTABILIDAD BRUTA: indica que por cada peso de las ventas para el período 2011, el porcentaje de utilidad bruta correspondió a 0,33 pesos, debido al alto porcentaje de los costos de ventas, por lo que sería conveniente establecer una estrategia de reducción de costos.

PALANCA DE CRECIMIENTO: Resultado desfavorable para el 2011, ya que presenta un resultado de 0,85%, con respecto al 2010 que presento 1,73%, indicando mayor demanda de recursos líquidos para crecimiento de la compañía.

ROA: Aumento en el rendimiento de los recursos de la empresa, ya que para el 2011 presenta un margen del 21,25%, con respecto a años anteriores, ya que indica un mayor aprovechamiento de los activos, logrando aumentar su porcentaje de rentabilidad entre el 2009 y el 2011 en un 5%.



[1] Dicha información se plantea sólo para efectos académicos, ya que los valores para su cálculo está basado en estimaciones sugeridas en el núcleo.

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